2026.03.14
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作者 | 第一财经 周楠
规模超37万亿的公募基金行业，迎来信息披露新规。
3月13日晚间，证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》（下称《准则》），共计3章36条，明确了公募基金不同报告的披露重点，并明确信披自律管理主体及要求等，准则将自今年5月1日起实施。
同日晚间，中国基金业协会（下称“中基协”）发布了5项有关公募基金信息披露XBRL模板。
第一财经关注到，根据前述规则，基金管理人在年报、半年报、季报披露中，不再披露过去1个月的业绩，但需披露产品在过去7年、10年的中长期业绩。同时，基金管理人在年报中披露报告期内相关产品的股票换手率数据。
此外，上述新规删除了前期公募基金需披露的大量重复信披内容，有利于减轻行业机构负担。
对此，中信建投金融工程及基金研究首席姚紫薇分析称，新规将提高行业透明度，规范信息披露规则体系，新增中长期业绩、盈利投资者占比披露要求，同时，股票换手率数据需披露，将强化投资行为稳定性的信息揭示。
另有业内人士对记者表示，新规发布后，公募基金的信披规则体系更加简明合理。“规则实施后，将形成‘部门规章+规范性文件+自律规则’的定期报告信息披露规则体系，进一步增强规则的灵活性和适应性。”该人士称。
聚焦中长期业绩披露
此前，证监会曾在今年1月底就上述《准则》公开征求意见。记者关注到，较征求意见稿，此次正式发布的文件整体结构和内容变化不大，主要为个别文字表述调整。
例如，与征求意见稿相比，正式版文件在明确基金业协会制定可拓展商业报告语言（XBRL）模板的条款中，制定依据从“《准则》以及信息披露活动”调整为“《信披办法》《准则》以及信息披露活动情况”。同时，“置备义务”的表述调整为“信息置备义务”。
对于准则发布背景，证监会表示，是为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，保护基金份额持有人合法权益，提升行业透明度。
整体来看，《准则》主要修订了四方面内容：一是整合定期报告披露制度，对年报、中报和季报中相同或相近的披露事项进行整合，由此形成结构统一的定期报告披露体系；二是明确不同报告披露重点，根据定期报告的不同功能定位，提出针对性、个性化的信披要求；三是根据相关规则要求，并结合行业实践、借鉴境外成熟市场经验，简化、调整部分信息的披露要求；四是明确信息披露自律管理主体及要求。
对于新规的影响，业内人士认为，该文件发布后，公募基金的信披规则体系更加简明合理。
具体而言，新规系统整合了多个规范性文件，并根据各类型定期报告特点，保留相应个性化披露要求，同时更新了各类型定期报告的信披内容与格式要求，同时，此次修订删除了大量重复信披内容，有利于减轻行业机构负担。
从监管导向上看，结合新规内容，业内认为，监管更加偏重提升投资行为稳定性。
“当前，部分主动管理的股票型、混合型基金存在股票换手率较高的问题，可能导致投资者长期收益不佳。”业内认为。
为此，基金业协会在《XBRL模板》中，要求基金管理人在年报中披露报告期内相关产品的股票换手率数据，强化投资行为稳定性的信息揭示，督促基金管理人、基金经理形成更加审慎、理性的投资观念，纠正过于激进的投资行为。
引导行业体系重构
根据中基协数据，截至今年1月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.77万亿元，较2025年12月末时的37.71万亿元环比微增0.14%。
姚紫薇认为，我国公募基金行业历经二十余年的快速发展，资产管理规模持续增长，产品类型日益多元，已成为资本市场机构投资和居民财富管理的重要载体。
“在此过程中，公募基金行业已逐步建立起较为完善的信息披露标准体系。”她说，该体系对提升行业运作的规范性、市场透明度以及保护投资者合法权益发挥了重要作用。
姚紫薇同时表示，然而，随着市场环境的不断变化和产品类型的日益丰富，实践中也逐渐暴露出部分问题，亟需通过制度完善予以应对和解决。
对此，她认为，信披新规总体来看，将对行业产生多重影响：第一是体系重构，提高行业透明度，规范信息披露规则体系；第二是化繁为简，信息披露规则体系更加简明；第三是导向重塑，新增中长期业绩、盈利投资者占比披露要求；第四是行为约束，股票换手率数据需披露，强化投资稳定性信息揭示。
“披露过去7年、10年中长期业绩，有助于引导行业重视长期投资理念。不再披露1个月短期业绩，这将有助于引导行业摆脱对短期收益的过度关注，缓解追逐短期排名的浮躁心态。”她说，这一调整具有强烈的信号意义是，引导基金管理人致力于打造经得起时间检验的长期业绩。
有证券从业律师认为，新规聚焦中长期业绩披露，强化投资者保护。
“将定期报告中的业绩披露导向从短期转向长期，强调中长期业绩披露，结合《XBRL模板》内容，要求在定期报告中新增披露基金过去7年、10年中长期业绩，删除1个月短期业绩披露要求，弱化短期排名焦虑。”相关人士称。
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